新东方教育科技集团(NYSE:EDU,下称新东方)是最近两周来最倒霉的中概股公司。因为一份美国证券交易委员会(SEC)的调查函以及一份做空机构的报告,截至美国时间7月18日(周三)收盘,新东方股价腰斩,报收9.5美元/股,48小时内累计跌幅高达57%,总市值蒸发过半,仅存15.01亿美元。
导火索源自7月11日新东方宣布其国内的VIE结构发生变更。VIE(Variable Interest Entities,可变利益实体),又称协议控制。在中国,VIE通常指境外注册的上市实体出于规避国内监管政策的需要,通过一组协议控制境内的业务实体。这次新东方变更的是国内业务实体——北京新东方教育技术(集团)有限公司(下称北京新东方),原先11位注册股东名下的股权通过无对价协议,全部转至新东方创始人兼董事长俞敏洪一人控制的实体下。