重塑增长的体制性优势

　　随着发达经济体在金融领域的主要问题将逐一解决， 2013年发达经济体的实际经济表现很可能会高于中国。中国则很可能自此步入相对低迷期。这种低迷并不是以某种增长率来衡量，即无论GDP能否保持7%-8%，均不足以证明经济增长的有效性。

　　中国仍面临两大结构性压力：一是体制性增长点依然缺乏，在经济低迷期几乎必然出现国有投资压倒民营的困局，只能制造新的债务危机。如果继续开出货币宽松刺激经济的陈腐药方，其结果除了诱使民营资本参与资产投机外，似无实体经济增长效果；二是各种名义刚性正在引发严重的结构性失业。货币供应量过快增长，要么货币更多地被资产价格和大宗商品所吸收，资产泡沫化，实体经济因成本上升而经营利润低下，最终结果是投机超越了实体投资，要素就业不足；要么是流动性陷阱，由于产能本已过剩，货币发行不能提振实体经济部门投资兴趣。两种可能性殊途同归，那就是失业。