经济下行期间政策宜谨慎

　　今年一季度经济数据的疲弱在预料中。笔者年初曾撰文预计：

　　“2014年，固定资产投资增速将会降低到18%左右，工业增加值增速将会降低到9.1%左右。按照PPI指数来衡量的通货紧缩将会持续，2014年内都难以转为正数， 2014年中国经济增速将可能降低至6.9%左右”。

　　现在看来，宏观经济大致是在这个轨迹上行走。

　　对经济疲弱的原因有很多分析，我认为，最主要的逻辑，是支持2013年经济微弱反弹的两股主要力量出现了衰竭。