根据国家统计局已经公布的经济统计数字，1998年12月全国工业完成增加值2019亿元，比上年同期增长11.5％，比11月份的增速进一步增高0.5个百分点，显示经济仍在继续回升。这样，1998年全年的工业完成增加值共计20046亿元，比上年同期增长8.8％。
1998年12月社会消费品零售总额为3133.9亿元，同比增长8.1％。1998年全年社会消费品零售总额为29155亿元，同比增长6.8％。与此同时，12月份的市场物价水平与上一年同期相比，商品零售价格（RPI）为－2.7％，居民消费品价格（CPI）为－1.0％。1998年全年商品零售价格为－2.6％，居民消费品价格（CPI）为－0.8％。表现出消费不旺、需求不足的明显特征。
国际贸易方面，12月份进口176.8亿美元，比上年同期下降7.4％；出口200.1亿美元，比上年同期增加4.3％。进出口顺差23.3亿美元。1998年全年共出口1837.6亿美元，进口1401.7亿美元，同比增长0.5％和－1.5％。进出口虽仍然保持了435.9亿美元顺差，但同比却下降5.5％；也就是说，1998年的国际贸易不仅没为国民经济的增长作出贡献，反而拖了后腿。
1998年全社会固定投资为28680亿元，比1997年增加15.0％。其中国有单位固定资产投资为21500亿元，比上一年同期增加22.0％；如按公布的数字计算，所占比例占全社会固定投资的74.97％，明显是拉动1998年国民经济增长的主力军。
值得注意的是：1998年的货币供应量在投资强劲增长的情况下并未保持相应的增长。广义货币M2余额为104498.5亿元，比上年同期增长15.3％；狭义货币M1余额为38953.7亿元，比上年同期增长11.9％；市场现金流通量M0为11204.2亿元，比上年同期增长10.1％。但以上的各种货币增长速度均未超过1997年17.3％、16.5％和15.6％的增长速度。
1998——投资拉动的一年
从以上的统计数字可以明显地看出，1998年的国内经济是投资拉动增长的一年，其中国有单位的投资立下了汗马功劳。投资的拉动又主要体现在下半年，特别是第四季度，经济出现了异乎寻常的强劲增长，为全年完成7.8％的GDP增长率作出了贡献。
但与此同时，社会消费品零售总额、进出口、货币供应量和物价指数，都未体现出相应的增长。特别是非国有部分的投资情况并不十分明朗，说明1998年的总需求不旺，经济增长的回升尚未稳固；这同时也说明，政府出台的一系列刺激总需求和拉动经济增长的经济政策，并未像原来所预想的那样明显。1999年国民经济的走势仍然任重道远。
1999年：需要“扩张”的一年
对1999年的经济走势，各方均同意，消费需求的恢复和政府刺激经济政策的持久效应，应是决定1999年宏观经济走势的两个关键因素。目前从中央提出继续刺激国内总需求和进一步实施“积极”的财政和“适当”的货币政策来看，确实是抓住了问题的关键。虽然“积极”的财政和“适当”的货币政策尚未有任何具体的实施细节，但从已发表的各种政府成员讲话中也不难看出，“积极”的财政政策和“适当”的货币政策实际上是在向着“扩张”的财政政策和货币政策靠拢。
由于近年来人们收入预期的下降和各种支出预期的增加，如何刺激消费确是不太容易解决的问题。对此有专家建议，政府可考虑增加政府开支，并向中央银行发行债券。增加政府开支，特别是基础设施建设方面的开支，可以拉动经济、提供就业机会、增加居民收入、刺激消费需求。政府向中央银行发债等于拿未来的货币提前使用，这样可以避免向居民发债增加居民手中的高能货币量和减少居民进一步增加储蓄的倾向，达到刺激总需求的目的。同时还可以在未来经济出现过热时，以向中央银行还债的形式减少社会货币供应量，避免经济过热和过度通货膨胀。
在目前通货膨胀率如此之低的形势下，实行“扩张”财政政策和货币政策的风险，可以说并不很大。从另一方面来说，我国生育高峰期产生的适龄劳动力的上升阶段已经接近后期，如何在此阶段尽量有效利用这部分人力资源也将是关系到中国未来若干年发展的问题。及时实行“扩张”性财政政策和货币政策，实际上对吸收和充分利用这部分具有时间性的社会资源方面，也会具有十分积极的意义。■
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