越少越多的货币

　　宋国青

　　本次的宏观经济评论应当是就1999年12月的统计数据而言的。不过国家统计局常常并不公布12月当月的主要数据。这样，我们这一次来讨论有关货币数量和货币流通速度的一些情况。

　　按中央银行公布的数据，广义货币M2的数量在1999年底比1998年底增长了14.7%，而1999年名义GDP的增长率估计在5%左右。这样的话，M2的增长率比名义GDP的增长率高了大约10个百分点。去年末的货币同比增长率比较低一些，全年各月M2同比增长率的平均值是15.9%，比名义GDP的增长率高了11个百分点。1998年的情况也差不多是这样。这样的现象，也称为货币流通速度的下降。有的分析据此认为，货币的供给并不是个问题，所以价格下降和其他有关情况出现的原因不在货币方面。因为名义GDP就是总需求，所以有不少的分析认为总需求疲软的原因并不是货币太少，还有一些看法进一步认为问题根本就不在总需求方面。