纳斯达克狂跌的逻辑

　　杨壮

　　截至2001年2月23日，美国纳斯达克股市的指数已暴跌到2268.93点，比2000年3月的指数降低了55%以上，达到1999年3月以来的最低点。股价大幅下跌的公司除了雅虎、CMGI等网络公司外，也包括许多颇有声望、管理有方的科技蓝筹公司，如思科、太阳微系统公司、摩托罗拉。

　　科技股的狂跌给美国经济带来了多种负面的影响。把个人财富增值寄托在高科技股升值的投资者突然感到资产大幅缩水，于是调整购买行为，尽可能地推迟奢侈品的消费时间；大量的百货公司开始大幅降价；高科技公司开始裁员，缩减研发及固定资本的开销。美国密歇根大学2月消费者信心调查结果表明，消费者对美国经济的信心已跌到了1990年以来的最低水平。美联储如不在近期内继续大幅降低利率，美国消费者的信心将会进一步下跌，美国经济则有陷入全面衰退的危险。