大熊何时到？

   汪丁丁

　　1985年以来，几乎每一个波浪理论专家都宣称过“大熊市”的降临，但大熊始终没有出现。事实上，随着最近两年道－琼斯指数在10000点水平徘徊而日益明显的另一可能性是：“大熊市”在2010年以前不会到来。

　　图一是1970年至2001年道－琼斯指数月线图，比较清晰地显示出美国经济1980年结束“石油危机”（图示“阶段II”）以来“阶段III”上升浪潮的前三个子阶段：“第一浪”的终点是1987年10月的那次股市崩溃，“第二浪”大约延续到1990年下半年才结束，随后开始了埃略特论证过的三个上升子浪潮当中通常表现最强烈和延续时间最长的“第三浪”。