中资股何以成为避风港

　　薛澜

　　如我们所预期，在9月11日的惨剧之后，中资股被视为安全避风港。与1998年股市低谷时的水平相比，目前大部分的中资股的市盈率仍高出当年绝对低位的1至8倍。我们认为，这个情况应当说是合理的。1998年时，市场流动资金短缺、利率波动。而如今与当时相比，很多中资公司已具备较佳的财务状况。

　　展望未来，我们认为要维持目前的股价水平，还需要中国政府推出更多的刺激措施。主要的原因是，尽管很多评论人士认为中国大陆的经济较能免受全球经济放缓的影响，但中国经济增长较快速的部分，即沿海省份，是通过出口及接受外国直接投资（Foreign Direct Investment，简称FDI）来实现的，已经与全球市场的供求变动状况密不可分。