地方市政债卷土重来？

　　张帆

　　地方债不甘寂寞

　　近期以来，以地方政府为主体发行债券的呼声忽然大涨，甚至财政部也有高级官员撰文探讨发行地方市政债的可能性，令许多投资者为之神往。

　　所谓地方债券，是相对国债而言，以地方政府为发债主体。不过中国债券业内也往往把地方企业发行的债券列为地方债券范畴。20世纪80年代末至90年代初，许多地方政府为了筹集资金修路建桥，都曾经发行过地方债券。有的甚至是无息的，以支援国家建设的名义摊派给各单位，更有甚者就直接充当部分工资。但到了1993年，这一行为被国务院制止了，原因乃是对地方政府承付的兑现能力有所怀疑。此后颁布的《中华人民共和国预算法》第28条，明确规定“除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券”。