集合性受托理财缘何缓行？

　　黄锫坚

　　5月15日，中国证监会向各证券公司发出一纸通知（即《关于证券公司从事集合性受托投资管理业务有关问题的通知》，下称《通知》），明确叫停“集合性受托投资管理业务”——这无疑是为正在升温的银证合作理财产品打了一针冷却剂。

　　这种被确切命名为“集合性受托投资管理”的业务，是指证券公司与商业银行合作，向特定或不特定的投资者募集资金，设立集合投资计划。《通知》指出，与传统的受托投资管理业务相比，这一形式涉及的当事人较多，当事人之间的权利义务关系比较复杂，管理要求较高、难度较大。因此如果处理不当，极易引发金融风险和社会风险。