经济放慢无碍股市寻宝

　　何启忠

　　2005年已经过了近两个月。国企指数虽然已升了3.5%，但在整个亚太区市场看，表现却仍黯然列于榜末。

　　究其原因，可归咎于投资者目前对中国宏观经济增长动力仍未有共识，不是嫌投资仍然太快，就是认为经济增长太慢。内需型的股票因而不免时冷时热。只要油价到底是40美元以上还是之下未成定案，大规模资金就只会继续在石油、电信及保险板块之间游走。

　　在重量级股票股价期望还未稳定的情况下，投资者只有“移情别恋”，转而加强对中、小型股票投入。细看各类股票表现，更是不言而喻。撇开澳门概念股，潍柴、科尤、广船、中海等股票皆有16%-28%的增幅，远超国企指数成份股；而发动机、家电、船舶及房地产皆属不同板块，为何均能有绩优股露头？个中奥秘在于，2005年投资者不能过分依赖对经济形势的评估、迷信“自上而下”的板块概念来选股，而需细看行业表现，“自下而上”寻宝。