电盈：最困难的交易

　　何禹欣 王虎

　　今年7月，香港资深投资银行家梁伯韬遇到了自己“从业26年来前所未见”的困难交易——接手电讯盈科股份有限公司（0008.HK，下称电盈）。这个交易之难，既难在当事人各行其是、剑拔弩张的开局，亦难在棋到中盘后渐趋紧迫的市场压力和接连不断的风波骤起，更难在平衡决策者对电信资产的诸多考量。

　　就在离最后期限还剩两周的时间，11月12日，梁伯韬宣布了市场期待已久的投资财团名单。电盈转手的22.65%股份中，李嘉诚基金会、西班牙电信（Telefónica）和梁本人各自接下12%、8%和2.65%。“结局多少有些出人意料，却又在意料之中。这是没有办法的办法，”一位香港电信投资专家对本刊表示，“亦是各种现实约束条件之下的最好解决。”