薛澜：H股上升大势未变

　　薛澜

　　经过了2006年12月的爆发性上升，不管是内地的A股还是香港的H股，都在过去的一段时间内有所调整。

　　由于政府官员屡屡强调市场有泡沫，不管是内地基金还是海外的中国基金，都遭遇了几年未见的净赎回。特别是内地基金以个人投资者为主，在恐慌中只能抛出大量优质股，准备现金以待赎回。但即使如此，H股市场仍走出了几个亮点。

　　首先，航空板块虽然面对油价反弹的压力，但仍然在一个月内上升将近27%。我们认为，中国的航空公司在未来两年内面对的，会是一个结构性改善的黄金时期。无论客流量还是货流量，都会随着经济的持续增长有进一步的突破。