坐等更大下行行情

　　乔纳森•安德森

　　最近数周，次贷危机再度引发动荡，全球投资者的恐惧心理令市场持续下跌。8月曾经有过一轮类似的神经紧张。但亚洲市场在其后的两个月里持续走高，除了台湾地区、泰国和日本，其余各国（地区）的指数都在2007年10月达到历史高点。那么，这次为什么会不一样呢？我们应该把全球市场的调整视为亚洲的另一次买入机会，是这样吗？

　　也许并非如此。尽管大多数关于亚洲经济充满动力且基本面增长强劲的报道都是真实的，但从宏观和战略角度看，我们有理由相信，投资者需要从现在起更加谨慎。其主要理由如下：