Libor怎么了？

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　　高占军

　  作为全球基准利率的Libor有被低估可能，但当前问题为进一步改进Libor形成机制提供了难得机遇

　　Libor是伦敦银行间拆借利率（London Inter-Bank Offered Rate）的简称。它作为全球最重要的利率基准，被广泛使用。这样一个处于金融核心的基准利率，如今却饱受争议乃至质疑。

　　最初的争议始于2007年11月，在英国货币当局组织的一次有关金融动荡的讨论会上，有看法认为，在信贷紧缩期间，Libor的定价低于实际的银行间拆借利率。随后，国际清算银行在2008年3月指出，在次贷危机中，Libor与其他参考利率出现了异乎寻常的差异。4月16日，《华尔街日报》发表文章，指出Libor的报价机构有意将报价放低。上述质疑也得到了一些投资银行的呼应。在我们看来，上述对Libor可信度的质疑或许并非臆测。