人民币汇率不会贬值

　　王庆

　　不久前公布的二季度经济数据表明，在出口增幅迅速下滑的拖累下，中国经济的增长速度明显放缓并将进入一个下降通道。同时，受国际大宗商品价格高企的影响，进口增速居高不下，使中国的外贸顺差出现减少迹象。于是，有些人士认为，人民币汇率未来很快会面临贬值的压力。

　　然而，笔者认为，在未来相当长的一段时间，尽管人民币的升值速度有可能放缓，但其升值趋势不会改变。人民币汇率出现持续性贬值的可能性几乎不存在。

　　如果人民币汇率完全浮动，其水平由市场供求决定，当外汇市场出现供大于求时，人民币汇率就会升值；反之就会贬值。为分析的方便，暂不考虑资本账户项下产生的外汇供求变化。当有外贸顺差时，市场上外汇供过于求，人民币会升值；当有外贸逆差时，市场上外汇供不应求，人民币会贬值。