开行的“阿喀琉斯之踵”

　　张宇哲 张曼

　　2008年12月17日，开行股份公司挂牌当日，一位出席挂牌仪式的投资银行家在回答记者“开行何时完成上市”问题时，答案是“还很遥远”。“开行的资金问题是困扰开行上下的大问题。这个问题不解决，盈利模式就不清晰，资本市场很难接受。”这位银行家说。

　　作为在银行间债券市场仅次于国债的第二大中长期债券发行主体，开行发行的“国开债”是该行最主要的资金来源。国开债品种期限齐全，涵盖了3个月到30年期的各种期限，2008年国开债共发行6200亿元，占当年整个银行间债券市场20%。目前，开行金融债存量为2.7万亿元，占银行间债券市场的四分之一。