专题 汇率战山雨欲来

　　在国人陶醉于资本市场的又一次盛宴之际，全球的汇率战阴影已经日渐逼近。

　　为了尽早刺激经济复苏、降低失业，美国再度祭出数量宽松货币政策的法宝，以增大货币供应、拉低利率。其刺激实体经济的效果如何不得而知，但美股持续大涨、美元迅即走低，却是立竿见影，并进一步推动全球股市普涨、资源价格飙升。大部分增发的美元并不在本土逗留，而是全球游弋，寻找获利机会。其派生副作用极为显著：欧元、日元和各大新兴经济体的货币兑美元不断升值，严重影响这些国家的出口竞争力；国际资本汹涌冲击各个资本市场，资产泡沫风险日益累积。作为应对之策，控制资本流动、干预汇率令本币贬值等措施已经提上到各国的议程，日本甚至有意重启数量宽松货币政策。