“两会”定调：以稳为主

　　近两三个月以来，市场一直非常担心通胀上升和政府宏观政策最终紧缩过度的风险。但笔者始终认为，政府今年的宏观政策不会紧缩过度，因为政府担心世界经济的复苏不够稳固，而且国外欧洲债务危机、美国二次量化宽松、中东局势动荡等风险不断。在此背景下，政府对通胀的管理仍然是侧重供给方面和行政手段，辅之以温和的流动性管理和温和的加息步伐。

　　因此，我们对今年的内需和经济增长保持强劲比较乐观。当然，政策偏松会导致资源错配和资产泡沫积累的风险，不过那是一个更长期的问题。

　　政府在“两会”上释放的政策信号，印证了我们的观点。