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日本未到悲观时

来源于 《财新周刊》 2011年第12期 出版日期 2011年03月28日
地震对日本经济的影响主要集中在二季度,而随着日本重建的启动,对中长期经济的影响偏向正面;政府的迅速反应是复苏关键;对中国经济的负面影响有限,重建则可能给中国带来新的机会
出版日期 2011-03-28
本文见《财新周刊》2011年第12期

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当期杂志

木内登英 孙驰
 

并非危机

  有关地震海啸对日本经济的影响,悲观看法似乎占据了主流地位。这次地震的确是一场大灾难,并将对经济造成难以磨灭的影响。然而,其影响不能与2008年的金融危机相提并论。

  我们将2011年的日本实际GDP增长预期下调0.4个百分点至0.9%,但将2012年实际GDP增长预期从2.2%上调至2.5%。地震将导致2011年上半年的实际GDP增长大幅放缓;由于更多民众收紧了钱袋,消费支出将有所削减。但是,我们预期出口和生产得到较快的复苏,受到重建需求支撑的国内经济复苏将在2011年四季度开始越发显著。

日本政府此次的初步反应快于阪神地震之后的措施。Yohei Osada/Aflo/CFP

日本政府此次的初步反应快于阪神地震之后的措施。Yohei Osada/Aflo/CFP


  制造业设施在地震海啸中损毁,造成产量在短期内下降,但从中长期来看,重建努力可能会扩大内需。要估计短期和中长期的影响,关键是确定损失了多少的资本存量,包括私人公司部门的资本存量,住宅存量和公共部门的资本存量。现在很难确定资本存量到底损失了多少,但是,我们可以根据阪神-淡路大地震的经验作简单计算。假设接近震源的日本东北部三县(岩手县、宫城县、福岛县)损失的资本存量比例为14.7%(和阪神-淡路大地震中的兵库县一样),我们估计地震导致的损失总额约为12.7万亿日元。

版面编辑:运维组
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