我们将面临怎样的经济停滞

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　　当货币政策终于转向稳健，两件意料之中的事情随之发生：一是居高不下的通胀率；二是面对极其严厉的货币信贷收缩，实体经济部门（特别是民营中小企业）融资成本上升而融资可得性下降，经济增长前景堪忧。两者相加，中国似乎面临滞胀。

　　且慢，滞胀是不能随便用的。除非出现两次石油危机那样的突发且持续的成本上升，滞胀不是一种典型的经济现象。那么，我们现在属于何种态势？回答是，在短期处于容忍投资继续膨胀与紧缩之间的抉择；在中期处于软着陆与硬着陆之间的抉择。即，当前要么高涨直至最后的经济泡沫破裂，要么紧缩为未来留一点余粮。