基金经理为何难敌指数

　　战胜指数是所有基金经理的梦想与渴求，但能够长期而稳定战胜市场的基金经理却寥寥无几。症结何在？

　　传统的股市指数编制不外乎源于两种基本方法：专家选股（Committee-Based）与规则选股（Rule-Based）。前者是由一位或多位评委根据自己的分析研究和主观判断，来确定指数的成份股。早期的单一股市指数皆沿用此法，如道琼斯工业平均指数、标普500指数、日经225指数，以及香港的恒生指数等。后者则根据一定的规则，基于股票的市值总额﹑流动状况﹑行业分布这三大考量因素，由电脑程序定期选出指数成份股，透明度极大提升，并逐步取代了昔日的专家选股方式，在过去40年间，广泛适用于几乎所有的全球性或地区性指数。