专注监管 放松审批

　　读罢财新《新世纪》周刊2013年第11期“舒立观察”栏目“证券监管如何继往开来”，笔者以为，监管部门最该做的就是专注监管，放松审批。

　　创业板推出之初，我曾撰文称，IPO“三高”对发行人是一场财富盛宴，埋单的则是社会公众；以创业板为代表的小盘股IPO某种程度上沦为权力-资本联盟掠夺社会公众财富的道具。

　　长期以来IPO实行行政审批，市场监管不力、违规成本太低以及退市制度不完善，导致A股市场乱象丛生。在行政审批权力没有退出的情况下，将发行价格放开，这意味着，只要市场认可，发行人可以无限量从市场上圈钱。IPO高发行价、高超募资金不是基于发行企业的内在价值，而是基于一个极端扭曲的市场估值体系。这不仅造成了巨大的不公平、引发股市的一系列问题，而且事实上扩大了权力的寻租空间，诱发、加剧新股发行各个环节的腐败问题。现行发行审批制形同虚设，反而会诱使大量企业财务造假、欺诈上市。