中国拉力

　　史蒂芬•罗奇

　　中国人民银行提高商业银行的法定准备金率，希望借此撇除浮在中国经济增长表面的泡沫。中国人民银行已经做好现代央行要扮演的角色。它很清楚只有先发制人才能最好地把政策调控做好。根据我与人行高级官员的讨论，把储备率从6%调升至7%只不过是借此传达一个信息，以先发制人的手段消除银行借贷泡沫，避免由此而产生更为危险的房地产泡沫。

　　在2003年上半年，中国的银行贷给非金融行业的贷款同比增长50%，增速是2002年的一倍。同时，北京和上海房地产价格飙升。央行把房地产行业过度放贷归罪于小型银行，但有证据显示，四大国有银行贷出的金额也大幅增长，后者的过度放贷提高了引发新一轮银行不良资产的风险，这是脆弱的中国金融体系最不愿意遇上的冲击。