可再生能源投资在中国有多热？回到1998年，这几乎是一个荒谬的问题。当时，这一领域的专家李俊峰主持的一个可再生能源产业会议，与一个互联网投资会议在同一会场不期而遇，一边门庭若市，一边门可罗雀，戏剧性场面至今仍令李俊峰记忆犹新。
九年之后，这一幕已不复存在。李俊峰身为中国资源综合利用委员会可再生能源专业委员会秘书长、国家发改委能源研究所副所长，正不断接到摩根大通、摩根士丹利、汇丰、美林、中金等海内外大投行的邀请，商讨可再生能源的投资机会。
据李俊峰估算，今后几年，海外资本市场将出现一个上市企业数目达到20余家的中国可再生能源板块，总市值将超过200亿美元。一年多前在纽约证券交易所上市的无锡尚德太阳能电力控股有限公司（NYSE代码：STP），目前市值已过50亿美元，远超过新浪、搜狐等互联网企业。
短缺背后的机会
提高能效和推广使用可再生能源，是中国解决能源紧张问题的两条主要路径。
国家发改委预计，至2020年，中国能源消费将达到26.5亿吨标准煤，“十一五”（2006年-2010年）期间的重要目标之一，就是实现单位GDP能耗下降20％。同时，发改委表示，到2020年，将向可再生能源投资1.5万亿元；可再生能源消费量占能源消费总量比例，从现在的7％提高到2010年的10％（约2.7亿吨标准煤），2020年则将达到20％（约5.3亿吨标准煤）。
据此推算，瑞信集团的分析师认为，中国风能、太阳能和生物质能预计在2005至2010年间年复合增长率分别是36.9％、46.8％、18.4％，2010年至2020年为19.6％、7.2％和18.5％；相比之下，水利发电从2005年至2020年的年复合增长率仅为3.1％。这意味着，可再生能源将成为中国下一个繁荣产业。
瑞信还预测，2020年中国能源消费总量将高于发改委的预计，达35亿吨标准煤。同时，政府设定的2010年单位GDP能耗下降20％的目标过高，届时将可能只实现下降13.7％。可为此例证的是，2006年度单位GDP能耗下降4％的目标最终仅达成1.23％。这番分析的言外之意是——可再生能源产业蕴藏着比官方期望值更巨大的潜力。
窥斑见豹。2006年，中国风电实现了爆发性增长。据水电水利规划设计总院高级工程师、新能源项目专家委员会专家施鹏飞统计，不包括台湾在内，2006年中国新增风电机组1454台，装机容量133.7万千瓦，比过去20年累计的数量还多，增长率超过了100％。
“这种跃进如同井喷。”施鹏飞说。
资本热潮
2005年12月，无锡尚德在纽约证券交易所成功上市，IPO首日即大涨41.3％，从此揭开了中国可再生能源产业进入资本市场的大幕。
2006年8月8日，浙江昱辉阳光能源公司（ReneSola Ltd.，伦敦交易所代码：SOLA）在伦敦证券交易所创业板市场（AIM）上市，融资5000万美元，目前市值达4.8亿美元。该公司专业生产硅棒和硅片，居于光伏产业上游。
注册于加拿大、业务在中国的CSI阿特斯（Canadian Solar Inc.，纳斯达克代码：CSIQ）2006年11月在纳斯达克上市。上市前，包括集富亚洲、汇丰直接投资（亚洲）向其流入了共1700万美元投资。目前该公司市值2.6亿美元。
2006年4月，美林集团和麦顿资本管理有限公司（Milestone Capital Management Limited，NYSE代码：TSL）向常州天合光能有限公司（Trina Solar Limited）投资3000万美元。12月19日，常州天合在纽交所上市，目前市值已近10亿美元。
据李俊峰透露，多家投资银行均已向可再生能源投资，正择机上市退出，目前部分企业已进入上市前的私募阶段，“快的再有一两个月就推出来了”。短期内可望上市的企业，包括天威英利新能源有限公司、中电电气（南京）光伏有限公司、新疆新能源股份有限公司等，金风科技股份有限公司、皇明太阳能等亦在准备上市计划。此外，中粮集团亦有计划收购可再生资源资产然后打包实现上市。
对于上市地点，李俊峰分析，由于国内资本市场和国际资本市场对可再生能源估值差异较大，多数企业还是会选择海外上市。
金风公司的董事长兼首席执行官武钢对《财经金融实务》记者透露，上市计划可望在今年下半年完成。武钢说，2006年公司营业收入约15亿元，利润在“几个亿”。据公司网站资料，2005年业绩比上一年增长100％。
尚德、天合等企业的成功故事，无疑刺激着更多的资本进入这一产业。
预计于今年6月完成募资的“清洁能源（中国）投资基金”负责人刑国向记者透露，该基金计划在海外筹集1.5亿美元，投资于中国的可再生能源产业，目前筹资进展顺利。“我3月去中东阿联酋、沙特、科威特等国转了一圈，中东的投资者对太阳能技术也很有兴趣。” 刑国说。
刑国还认为，投行主要做上市前私募，对长期的技术发展投资并不多，而“清洁能源（中国）投资基金”是在中国投资可再生能源的专业私募股权基金（PE），将投资各阶段的可再生能源企业，包括初创企业、上市前私募、长期的股权投资等。
另悉，野村证券亦正在考虑成立一只投资可再生能源的基金，在中国进行投资。不过，野村证券内部人士对记者表示，此计划还处在初级阶段。
李俊峰认为，太阳能光伏仍然是当前最热门的投资领域，风电设备制造和太阳能热利用将紧随其后，而生物质能源相对发展较慢。
政策缺陷
“发展很好，问题不少；政策有了，落实不好。”中国资源综合利用协会可再生能源专业委员会主任朱俊生如此评价目前中国可再生能源产业的状况。
2006年1月1日，《可再生能源法》正式实施，多项相关配套措施亦在这一年相继出台。然而，《可再生能源法》规定的税收和财政贴息两项重要的优惠政策仍未得到落实，业界颇为不满。
全国人大环资委法案室副主任孙佑海表示，这两项政策工作难度较大，不过国务院有关部门正组织配套法规工作。此外，孙佑海认为，还应加快制定鼓励外资和民间资本进入可再生领域的政策。
另有业内专家指出，由于可再生能源价格较高，在市场发展初期，各国均依靠补贴来促进市场，目前中国在这方面力度还不足。以风电为例，按照目前政策形成的上网电价不能使风电项目赢利。
孙佑海表示，要采取各项有效措施来实现可再生能源装备制造业的本土化，以此进一步降低可再生能源的使用成本。
“我不敢说互联网是否是一个短期的商业需求，但能源跟吃饭一样，我们一天都离不开。”李俊峰说，“发展能源是一个永久的事业，但还需要足够的时间与耐心。”■
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