并购借东风

      从中国投资有限公司入股百仕通、投资摩根士丹利，到工商银行收购南非标准银行，再到中国中钢集团竞购澳大利亚Midwest公司，2007年，堪称中国企业走上国际并购舞台的元年。
      与此同时，中国境内并购也呈高增长态势，借壳上市、集团重组、行业整合成为驱动并购的三驾马车，金融、房地产、制造业、资源板块则位列并购集中行业前四名，占并购交易总量近八成。
      从以往经验来看，并购业务并非国内投行主业，主要原因是多数并购不涉及融资，投行收费有限。而且由于并购受到监管部门、同行业竞争者、社会舆论等多方面因素影响，成功率偏低。“一些小型投行根本不作并购，财务顾问收费连成本都收不回来。”银河证券投资银行部总经理汪民生告诉《财经金融实务》记者。
      2007年以来，随着越来越多的中国企业走出去、绩差公司重组、产业整合的推进，以及换股合并、过桥贷款等并购融资手段的日益丰富，并购业务正在成为投行新的业绩增长点以及业务水平、公关能力的试金石。
      与此同时，投行的财务顾问收入也水涨船高。据介绍，目前中国企业财务顾问收费一般按照项目计算，每个项目的收费在1000万-3000万元之间。仅仅在两三年前，这项收费金额还只有100万-200万元人民币。
      从2007年统计数据来看，一些规模较大的外资投行已将并购业务作为中国业务中与IPO并举的发展方向。
      根据Thomson Financial数据，截至2007年12月25日，摩根士丹利、德意志银行、高盛在2007年中国企业财务顾问排名中位居三甲。此前并不为中国投资者熟悉的华尔街投资银行拉扎德，也在为中投公司购入摩根士丹利50亿美元强制性可转债担任财务顾问后，跃居第四名。相形之下，多数中资投行尚未达到并购业务与IPO平衡发展的态势。比如，中信证券的财务顾问交易额仅为A股承销业务交易额的三分之一。