打开业绩下滑“黑箱”

　　徐刚

　　纵观中国股市，我们发现业绩（或者说业绩预期）和股指有着密切联系。特别是在出现重大拐点的时候，业绩拐点和股指拐点总是形影相随。

　　当然，股指拐点和企业业绩拐点并非完全同步，可能是提早一到两个季度，也可能是推后一到两个季度。这是由于股指往往是对业绩预期作出反应，而不见得是对业绩本身。而业绩预期的形成则时早时晚，飘忽于实际业绩拐点的前后。但不管怎样，对未来业绩的判断无疑依然是重要的，而刚刚公布完的三季报给我们提供了这样一个机会。