金融危机：回顾与溯源

对于至今仍在肆虐的全球金融危机，各界给出了林林总总的解释，从宏观到微观，从市场到监管，找出了一批又一批的“凶手”。不过脱离了历史背景、孤立地去批判单个因素，往往会显得过于支离，缺乏探究真相的穿透力。
　　事实上，此次危机是国际金融系统长期积累而来的种种矛盾的总爆发，并非一朝一夕所致。一方面，每一个事后看来极为明显的市场缺陷，都有着自身演化的逻辑，往往是在特定的约束条件下逐渐发展而来的；另一方面，金融系统的积极和消极因素是密切联系、互为因果的，危机如此强烈而不可逆地爆发，只能说明整个金融系统甚至经济发展模式都出现了问题，而非各个枝节的偏差。因此，我们需要追溯和还原国际金融体系，尤其是美国金融市场近年来的演进历程，才能充分理解整个危机的机理和教训。