金融“泡泡”吸不掉过剩产能

　　张志雄

　　去年此时，我在专栏中说过一件事：2007年上半年的一天，我与一位知名的日本投资者聊天。他准备与中国的上市公司合作，投资房地产。我告诉他，内地房市与股市的萧条即将来临，此时何必凑这个热闹。日本人笑道：对，泡沫会破掉，但更大的泡沫会跟着来。根据当年日本的经验，政府会帮助这样做的。今天看来，这位投资者极有可能是对的。

　　中国经济在2008年四季度增长明显放缓，现已公认，其主因是产能过剩。这其实与2000年科技网络泡沫有相似之处，只是程度不同。2009年6月下旬，当年受到热烈追捧的北电网络被卖了20亿美元，其最高市值曾达2500亿美元。十年过去了，这只热门股总算有了个交待，尽管不太体面。