贷款是否进了股市

　　宋国青

　　从年初以来，贷款高速增长一直伴随着许多疑问。最主要的问题是，实体经济的增长速度远低于贷款的增长速度。到5月为止，名义总需求的同比增长率可能仍然在7%左右甚至更低（考虑到价格同比下跌），6月也高不到哪里去，而本币贷款和M2的同比增长率在3月就分别达到了29.8%和25.5%。这种情况容易导致大量新增货币没有进入实体经济的猜测。

　　工业生产和发电量数据存在显著矛盾，也强化了这一猜测。有关方面给出了一些解释。其中一部分是很有道理的，如关于工业生产结构变化。