资产价格和货币政策

一、引言

　　最近的金融危机使某些观察家对货币政策的作用，特别是对货币政策的目标，提出了质疑。价格稳定这个目标是不是太狭窄了？货币政策是否也应该被赋予维护金融稳定的目标？毕竟，在过去20年里，如下两种形象共存：一方面是世界大部分地方相对低而稳定的通胀；另一方面则是世纪之交的网络泡沫及其破灭以及我们正在经历的金融危机。有些人甚至争辩道，货币政策太过狭隘地专注于价格稳定，也许真的会助长资产价格泡沫。这些问题以及欧洲央行货币政策策略的应对之道，将是我要讨论的主要内容。在这里，我将采用长期视角，而不考虑欧元区货币政策进程的短期前景。