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岁末年初的股价模式

来源于 《财新周刊》 2010年第2期 出版日期 2010年01月04日
每逢岁末年初都会发生有趣的股价现象
出版日期 2010-01-04
本文见《财新周刊》2010年第2期

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当期杂志

程伟庆

  如果股票价格完全遵循随机游走,便不会存在可重复的股价运行模式。但实际观察到的现象是,某些稳定的股价模式不仅可以被识别,甚至还可被用于交易过程。这也是所谓的“股价模式识别”试图追求的目标。

  当前股市中的“模式识别”依然处于初级阶段,但关注者大有人在。特别是每逢岁末年初都会发生有趣的股价现象。

12月:节日效应

  就欧美股市而言,12月是一个值得期待的月份。美国道琼斯指数12月份的平均涨幅1.7%,在全年各月中排名第3,仅次于1月份和4月份(依据1932年以来的月度收益率计算)。这个收益率应该说相当不错,比0.8%的全年月平均涨幅高出一倍。12月份收益率偏高往往与欧美当月节日较多有关,一个普遍的现象是,重大节日之前的几个交易日往往股价涨幅远远高于日常交易日。

  历史数据显示,1932年以来美国股市中重大节日之前五个交易日的平均单日涨幅是其他交易日的5倍。考虑到12月份聚集了西方国家最多的节日,包括圣诞、元旦等,就不难理解美国股市12月份出现“圣诞节”行情。

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