平静之下 不同凉热

　　2010年将是平静的一年，各经济体和市场逐渐捋顺步伐，回归正轨。有五方面的主要趋势值得关注：

美国、欧洲和日本的渐次复苏

　　2010年的全球经济增长，也许很难用一个确切的数字来表述，但我们认为，对于主要发达国家而言，2％至3％应该是一个合理的区间。这听起来似乎不错，其实不然。通常而言，衰退年份之后的反弹会带动经济实际增长5％以上。这意味着2010年将从一个较低的起点起步。然而，好消息在于所谓的W型下跌风险并不显著。即便在各国央行庞大的经济刺激政策退出之后，仍有望看到足够的需求来支撑增长，虽然增长或许微弱。