财新传媒

关键不在价格

来源于 《财新周刊》 2010年第4期 出版日期 2010年01月18日
投资恒丰银行,张裕从一个非常优秀的消费公司变成了一个平庸的混合体
出版日期 2010-01-18
本文见《财新周刊》2010年第4期

封面文章

当期杂志

贝乐斯

  进入一个全新的领域对企业是否增值,不能单单从价格上判断,更不能仅从一次投资收益来判断,而需要从投资、战略等方面全盘考虑。最近张裕投资恒丰银行就是一个有趣的案例。

  张裕10.2亿元购入恒丰银行3.4亿股,每股价格3元,从此进入了股权投资领域。

  很多分析认为,张裕的股权投资能够带来稳定的投资收益,并举出新华都投资紫金矿业、雅戈尔投资中信证券获利颇丰的例子。

  表面看上去,这确实是一个好投资。张裕入股的价格接近净资产价格,P/B(指价格与每股账面净值的比率,又叫市净率——编者注)约为1,对比上市银行2倍-3倍左右的P/B来说价格非常低。未来恒丰银行一旦上市,张裕将获得巨额投资回报。

  但是,如果从投资的角度看,张裕投资恒丰银行关键不在价格。判断一个公司的投资价值,不能只从公司短期的投资收益看,而要从公司的整体竞争优势与内在价值全面考虑。

购买类型:

《财新周刊》付费文章,请付费阅读

版面编辑:运维组
财新传媒版权所有。
如需刊登转载请点击右侧按钮,提交相关信息。经确认即可刊登转载。
财新微信

2017年05月29日    19:02
【广州八成银行取消首套房贷利率优惠】广东银监局调查发现,执行基准利率的银行机构约占被调查银行机构的八成,其中5家国有大型银行全部取消此前9折的利率优惠,上调至基准利率,2家股份制银行将首套房贷的利率调整至基准利率以上。(央视)
2017年05月29日    16:32
欧元区4月M3货币供应同比4.9%,预期5.2%,前值5.3%; 欧元区4月私营企业贷款同比2.4%,预期2.5%,前值2.4%。
2017年05月29日    16:30
【港股收涨】香港恒生指数涨0.24%,报25701.63点,恒生国企指数涨0.37%,恒生红筹指数涨0.55%。中国恒大收涨22.78%,盘中一度创下8年最高单日涨幅;受到阿里入股的影响,联华超市大涨24.44%。
2017年05月29日    14:38
【日韩股市收跌】日经225指数收跌0.02%至19682.57点。韩国首尔综指收跌0.08%。
2017年05月29日    12:48
【杭州规划推进500个重大建设项目】根据《杭州市重大建设项目“十三五”规划》,到2020年,杭州要推进500个重大建设项目,力争完成重大项目投资1.1万亿元以上。相关人士表示,到2020年,杭州将基本建成国际化区域交通枢纽。(钱江晚报)
2017年05月29日    12:43
【华联超市公告阿里巴巴入股事宜】联华超市在港交所发布公告称,上海易果同意向阿里巴巴出让其所持公司2.015亿股内资股,股票将自下午1时恢复交易。
2017年05月29日    12:20
【港股早盘表现亮眼】截至午盘收盘,香港恒生指数午盘涨0.19%,报25689.24点;恒生国企指数涨0.54%,报10636.78点;恒生红筹指数涨0.59%,报4080.15点。
2017年05月29日    11:47
【内房股持续走强 中国恒大涨幅扩大至23% 】中国恒大涨幅扩大至23%,市值一度超过2000亿港元,碧桂园、融创中国涨逾10%。
2017年05月29日    11:40
【联华超市在港交所发布短暂停牌】停牌前,公司股价上涨21.59%,报3.86港元;盘中最高涨33.65%。此前联华超市股东拟向阿里巴巴转让联华超市股份,阿里巴巴将成为联华超市第二大股东。
2017年05月29日    10:23
离岸人民币扩大涨幅,突破6.81关口,现报6.8050。