篮子汇率变化更为重要

　　人民币实行有管理的浮动汇率制度，符合预期。此前一两月我们便认为，人民币汇率改革的时机已经成熟，并且升值空间有限，是中国退出盯住美元的最好时机。汇改后不应仅仅依据美元来衡量人民币汇率，而应从双边汇率转向多边汇率，更多关注一篮子汇率变化，以人民币相对一篮子货币的变化来看待人民币汇率水平。

　　浮动的汇率制度代替盯住美元的固定汇率制度，不意味着人民币会大幅升值，主要有四个原因：中国贸易顺差已大幅降低；投机性资产价格已面临打压；宽松货币政策导致的通胀及压力，已使人民币实际有效汇率升值；美元对欧元强劲走势已使人民币对一篮子货币升值。