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金融危机谁之过?

来源于 《比较》 2011年第3期 出版日期 2011年06月01日
出版日期 2011-06-01
本文见《比较》2011年第3期

封面文章

当期杂志

许小年

  约翰·泰勒教授是斯坦福大学的优秀宏观经济学家,在金融危机爆发之后,连续发表了几篇重要的文章,用令人信服的数据说明,美联储的货币政策是引发危机的主要原因。

  关于货币政策的实施,长期存在着两个对立的学派:凯恩斯主义的“相机抉择”和货币主义的“基于规则”。前者认为,中央银行应该并且能够预测经济的未来势态,准确地估计从政策执行到产生效果的时间滞后,能够在恰当的时点上,以恰当的工具和恰当的力度,操作反周期的货币政策,保证经济的稳定运行。具体而言,当通胀抬头时,美联储紧缩银根,提高利率,抑制需求。当经济滑入衰退时,美联储则应减息降息刺激需求。

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