去年底，中央确定今年实行稳健的货币政策。按此理解，央行首先确定维持今年经济增长目标所需增加的基础货币，通过提高法定存款准备金率，冻结在外汇市场上过多投放的基础货币。理论上说，这对经济的影响应是中性的。举例来说，如果基础货币是10，法定存款准备金率是10％，不考虑现金漏出与结算准备等因素，货币乘数就是10，派生货币是100。如果由于外汇占款，导致基础货币增加到了20，那就将法定存款准备金率提高到20％，货币乘数是5，派生货币还是100。但这一政策却让整个经济社会感觉到资金异常紧张，原因何在？
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版面编辑：运维组
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