银根不会放得太松

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　　最近市场上有一种主流观点，认为既然中国经济已出现回落迹象，政府在下半年将改变目前的宏观调控政策，转而采取类似2004年和2008年的刺激经济政策。这种情况下，中国经济将“软着陆”，明后两年将达到9％以上的经济增长。

　　笔者认为，现在的经济状况同2004年和2008年底时有诸多不同。这轮中国趋紧的金融政策将维持较长时间，而任何放松的政策，也将是局部性地针对个别行业，不会全局性地展开。基于这个原因，我们认为，未来一两年间中国经济的增长速度将回落到8％-8.5％左右，略逊市场预期，但绝不会是一个“硬着陆”。