财新传媒

管理全球资本流动

来源于 财新《中国改革》 2012年第1期 出版日期 2012年01月01日
发达国家需要采取果断措施预防即将发生的危机,新兴经济体必须采取有力措施预防未来可能发生的危机
出版日期 2012-01-01
本文见财新《中国改革》2012年第1期

封面文章

当期杂志

财新《中国改革》 特约作者 朱民

  全球处于一个从未有过的低利率和高流动性的大环境,资本正在产生一个大规模的结构性变化。资本流动管理话题也随之成为焦点。总体而言,国际货币基金组织(IMF)在这个问题上倾向于开明、务实的思想,而非教条主义。

  事实上,这一问题自从IMF创建时就被讨论过。第二次世界大战以后,在重塑国际货币体系时,有约翰•梅纳德•凯恩斯和亨利•迪克特•怀特(时任美国财政部长助理)之争。经常的假设是:凯恩斯偏好资本管控,而怀特反对资本管控,而且,《国际货币基金组织协定》也是在这两种伟大思想间产生的不稳定妥协。

  但是,这类假设只是对历史的过于简单化认识。事实上,凯恩斯和怀特都认同资本流动会给投资和增长带来极大的益处,与此同时,大量的资本流入和突然停止会带来经济脱位的风险。

  对于凯恩斯的观点,需要强调的一点是,当他于1941年为IMF草拟规划时,凯恩斯走出了他的方法(凯恩斯起初设计的“1941年清算联盟方案”,就是力图恢复他所认定的固定汇率体系的各种优势,同时避免非对称的调节成本,凯恩斯方案依赖资本控制来阻止“热钱”的不稳定流动。随着资本流动的规模更大,可调节的盯住汇率制事实也不复存在——编者注)。由此,凯恩斯开始强调,第二次世界大战后的体系,需要“极大推进有合法目的的国际贷款和存款的重建”。

继续阅读,请先登录
登录

还没有财新通行证?马上 注册

版面编辑:卢达
文章很值,赞赏激励一下
赞 赏
首席赞赏官虚位以待
赞赏是一种态度
  • 1
  • 3
  • 6
  • 12
  • 50
  • 108
其他金额
金额(元):
赞 赏
财新传媒版权所有。
如需刊登转载请点击右侧按钮,提交相关信息。经确认即可刊登转载。
财新微信

2017年04月29日    13:24
重庆两江新区加快推进自贸区建设,计划今年外贸进出口额超过750亿元。重庆两江新区是我国中西部首个国家级新区,占重庆自贸试验区总面积的72%。
2017年04月29日    13:23
【鸿海计划大幅提高在美国投资】鸿海声明称,正研究进行投资,大力扩展目前美国业务。公司正在评估各方面条件以及在美国设立生产厂的潜在地理位置;正就大幅提高在美投资事宜与各级别政府官员进行磋商。
2017年04月29日    13:22
【广州一手楼4月份网签量仍过万元】4月广州一手住宅供求两旺,新批预售10236套,110.76万平方米,在近一年中仅少于去年供应最多的11月份(120.85万平方米);网签也达到11840套,132.00万平方米,亦处于高位水平。全市均价16635元/平方米,重又回到1.6万元水平之上,同比及环比均轻微上升5%。
2017年04月29日    13:21
【证监会正推进公司法、刑法等相关内容修改】4月29日,证监会法律部相关人士表示,目前除了推进证券法修改,证监会还在推进公司法、刑法中涉及证券市场相关内容的修改,推动和配合制订上市公司监管条例、私募基金管理条例、新三板监管条例、证券期货投资咨询管理办法等行政法规的修改治理工作。
2017年04月29日    09:08
【安邦保险:对虚假新闻将采取法律手段捍卫公司名誉】安邦保险4月28日在其官网发布声明称,近日注意到网络上有人假借路透社之名,用虚假新闻对公司进行无端诋毁。公司将坚决采取法律手段捍卫公司名誉。
2017年04月29日    04:18
【美股收盘小幅下跌0.2%】道琼斯工业平均指数收跌40.82点报20940.51,跌幅0.19%。标普500指数收跌4.57点报2384.20,跌幅0.19%。纳斯达克综合指数收跌1.33点报6047.61,跌幅0.02%。
2017年04月29日    02:44
【美国一季度GDP增速0.7% 为三年最低】美国商务部数据显示,一季度美国GDP经季节调整折年率0.7%,为2014年一季度以来的最慢增速。与去年同期相比,实际GDP增长了1.9%。
2017年04月28日    22:01
【人保集团支农支小融资业务试点规模增加200亿元】保监会官网披露,近日,保监会批复了中国人保集团扩大支农支小融资业务试点规模,在试点初期50亿元的基础上再增加200亿元。
2017年04月28日    21:59
保监会:对在专项整治行动中走过场、瞒报、漏报或整改不到位的机构和相关责任人,监管部门要依法严肃追究责任。
2017年04月28日    21:58
【保监会:整治产品不当创新,坚决清退问题产品】保监会称,将集中整治产品创新不规范,炒作概念和制造噱头;产品设计偏离保险本源,保障功能弱化等问题。