财新传媒

管理全球资本流动

来源于 财新《中国改革》 2012年第1期 出版日期 2012年01月01日
发达国家需要采取果断措施预防即将发生的危机,新兴经济体必须采取有力措施预防未来可能发生的危机
出版日期 2012-01-01
本文见财新《中国改革》2012年第1期

封面文章

当期杂志

财新《中国改革》 特约作者 朱民

  全球处于一个从未有过的低利率和高流动性的大环境,资本正在产生一个大规模的结构性变化。资本流动管理话题也随之成为焦点。总体而言,国际货币基金组织(IMF)在这个问题上倾向于开明、务实的思想,而非教条主义。

  事实上,这一问题自从IMF创建时就被讨论过。第二次世界大战以后,在重塑国际货币体系时,有约翰•梅纳德•凯恩斯和亨利•迪克特•怀特(时任美国财政部长助理)之争。经常的假设是:凯恩斯偏好资本管控,而怀特反对资本管控,而且,《国际货币基金组织协定》也是在这两种伟大思想间产生的不稳定妥协。

  但是,这类假设只是对历史的过于简单化认识。事实上,凯恩斯和怀特都认同资本流动会给投资和增长带来极大的益处,与此同时,大量的资本流入和突然停止会带来经济脱位的风险。

  对于凯恩斯的观点,需要强调的一点是,当他于1941年为IMF草拟规划时,凯恩斯走出了他的方法(凯恩斯起初设计的“1941年清算联盟方案”,就是力图恢复他所认定的固定汇率体系的各种优势,同时避免非对称的调节成本,凯恩斯方案依赖资本控制来阻止“热钱”的不稳定流动。随着资本流动的规模更大,可调节的盯住汇率制事实也不复存在——编者注)。由此,凯恩斯开始强调,第二次世界大战后的体系,需要“极大推进有合法目的的国际贷款和存款的重建”。

继续阅读,请先登录
登录

还没有财新通行证?马上 注册

版面编辑:卢达
文章很值,赞赏激励一下
赞 赏
首席赞赏官虚位以待
赞赏是一种态度
  • 1
  • 3
  • 6
  • 12
  • 50
  • 108
其他金额
金额(元):
赞 赏
财新传媒版权所有。
如需刊登转载请点击右侧按钮,提交相关信息。经确认即可刊登转载。
财新微信

2017年07月22日    02:55
【白宫联络主任:我们将完成税改】美国信任白宫联络主任斯卡拉穆奇(Anthony Scaramucci)称,相信美国总统特朗普将在医改和税改上取胜。自己热爱特朗普,感谢他使自己有机会为国家服务。
2017年07月22日    02:51
【美油收跌2.5%报45.77美元】美国WTI期货价格收跌1.15美元报每桶45.77美元,跌幅2.5%。本周累计下跌2.1%。布兰特原油下跌1.25美元报每桶48.06美元,跌幅2.52%。
2017年07月22日    02:48
【白宫发言人斯派塞辞职 斯卡拉穆奇就任白宫联络主任】美国白宫发言人斯派塞(Sean Spicer)辞职。美国总统特朗普竞选团队高管斯卡拉穆奇(Anthony Scaramucci)出任白宫联络主任。在记者会上,斯卡拉穆奇对斯派塞的既往工作表示感谢。
2017年07月22日    02:05
【美国宣布实施护照持有人朝鲜旅行禁令】美国国务院发言人Heather Nauert在声明中说,“鉴于对朝鲜执法体系下逮捕和长期拘留严重风险与日俱增的担忧,国务卿已授权对所有美国公民使用护照前往、途径朝鲜或在其境内旅行实施地理旅行限制。”特定受限的人道主义或其它目的旅行可能豁免。联邦公报下周刊出;公布30天后实施。
2017年07月22日    02:05
纽约COMEX 8月黄金期货收涨9.40美元,涨幅0.8%,报1254.90美元/盎司,为连续第六个交易日上涨
2017年07月21日    21:48
【国都证券董事长王少华失联】国都证券(870488.OC)董事长王少华因个人原因,国都证券无法与其取得联系,其暂时无法履行董事长相关职责,目前公司经营情况正常。如有新进展,且涉及公告事项时,公司将按照有关规定,及时发布公告。
2017年07月21日    21:46
【美股开盘走低】道琼斯工业平均指数开盘走低55.53点报21556.25,跌幅0.26%。标普500指数低开5.17点报2468.28,跌幅0.21%。纳斯达克综合指数低开11.13点报6378.87,跌幅0.17%。
2017年07月21日    21:34
【独家|孙宏斌当选乐视网董事长 贾跃亭如何丢掉乐视?】孙宏斌投资乐视三个版块后,陆续接管财权,贾跃亭的乐视控股虽仍为大股东,但控制权、运营权移交,目前贾跃亭偿债无期,股权或将易主。(记者 屈运栩 孙聪颖 王晓庆)
2017年07月21日    21:13
【诺普信拟定增募资不超14亿元 投入主业】公司拟向不超过10家符合条件的特定对象非公开发行股票不超过182,815,276股,募集资金总额不超过140,000万元,扣除相关发行费用后的募集资金净额拟用于总部运营及区域农业综合服务平台项目、陕西标正生产基地扩产升级项目及总部研发升级项目。
2017年07月21日    21:12
【威创股份1.059亿元收购鼎奇幼教70%股权】公司以支付现金方式购买由丰城鼎立企业管理中心(有限合伙)持有的内蒙古鼎奇幼教科教有限公司70%股权,交易对价人民币1.059亿元。公司表示,收购鼎奇幼教是公司夯实幼教线下布局、实施区域龙头战略以及打造幼教生态的重要举措。