市场的感觉在钝化

　　财新《新世纪》周刊2012年第30期“债市新政”报道称，监管赛跑的结果是发行的管制在放松，债市的风险在积聚，市场的感觉却在钝化。

　　目前国内债券市场人为地被分割成两块，一块是银行间市场，二块是交易所市场。交易所债市交易额目前仅占债券市场的5%，而债券市场存量有21万亿元。两个市场人为割裂，是当下债市的瓶颈。

　　发行高收益债，将有利于促进交易所市场扩大规模。首先，它满足了中小企业融资的需求；其次，完善了整个债券市场的品种；第三，债券市场过去一直是多头监管，发改委、央行、银监会、证监会等不同部门监管不同的证券市场，而现在高收益债的推出实行注册备案制，这有助于对债券市场实行统一监管；第四，推出高收益债是促进产业并购、产业整合的重要手段。