日元濒临崩溃

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　　日本再次陷入衰退。直接导火索就是中国消费者对日货的抵制。日本名义GDP自2007年以来就持续跳水，日本的国债占GDP的比率已经超过了200%，贸易赤字也成为一个结构性现象。这三重打击可能最终会导致日元经历结构性下跌。

　　日本名义GDP的增速必须快于国债增速，其财政形势才是可持续的。实现这一点的惟一途径就是日元贬值。

沉默的低迷

　　自从房地产泡沫开始收缩以后，近20年间日本一直深陷在通缩和经济收缩的泥潭中。1992年其国债只占GDP的20%，而现在是230%。基本上，GDP总量200%的经济刺激都无法扭转经济形势。