紧缩货币是去泡沫的惟一手段

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　　不出所料的是，第三次“唱空中国论”在2013年如期出现——究其原因，在宏观上仍然是一个铁律：无论是国有部门还是民营部门，在过高的货币信贷存量与增量下面临过高的负债压力，根据规律将演变为金融危机。

　　问题是，我们的全社会财务状况面临一个认知上的困难：一方面，广义货币与GDP比率接近200%，的确过高；另一方面，全社会负债率（负债与GDP比率）仅为200%，明显低于日本的500%和美国的300%，处于世界较低水平。