从“国十条”到利率市场化

　　7月1日，国务院办公厅下发了关于金融支持经济结构调整和转型升级的“国十条”；19日，央行发布了推进利率市场化改革的通知。在经济处于下行通道，原有的经济增长强力刺激政策被证明失效的情况下，除了结构调整或许已别无他路。

　　乐观一点地看，有理由认为，这是一种至少为未来十年奠定经济增长制度性基础的长期安排。

　　当然，审慎一点看，由于是长期安排，无论是国十条还是利率市场化，恰恰在短期对经济运行的实质影响有限。

　　纵观“国十条”和利率市场化，真正值得玩味的是两条：一是继续执行稳健的货币政策、合理保持货币信贷总量；二是严密防范金融风险。结合起来的信号是——只要确保不发生危机，政策方向将确定性地保持在调结构而非放总量的轨道上。这无疑会让嗷嗷待哺于政策资源者非常失望，至少很难指望再出现高铁、高速、地铁、电力、钢铁、有色、水泥的建设狂潮。而“三农”和小微企业有机会更加直接地面对金融资源。