债市有机会

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　　春节以后，资金面宽松远超预期，货币市场利率迅速走低，资金价格显著下行。业内预期这波行情至少可以延续未来两到三个月，市场情绪也从去年年底的哀鸿遍野转而弥漫着乐观气氛。“年初各机构还纷纷预期资金面会持续紧张，但春节过后的第二周，似乎就是两天之间，一下子松得不得了。”一些交易员表示。

　　由于外汇占款增量持续高位、节后现金回归银行体系、央行去年末SLF（公开市场短期流动性调节工具）试点所释放出来的超储资金以及年初机构债券配置行情，各路资金回流银行间市场，使得市场流动性呈现去年年初来以最为宽松的局面。

　　过去两周，超高收益率债券的价格在以两三百个基点的幅度下降，回归趋向合理性；短端城投债收益率也下降了100个基点，比如两年期的债券收益率从8%多下降到7%多。