发行审批之害

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　　A股市场从成立，长期背负两大先天性缺陷。一是法人股不流通，二是发行审批制。前一问题，伴随着市场已经并仍在承受的巨大代价，正在逐步解决，这使得第二个问题在当下显得更加突出，仅进行局部修补无济于事。

　　现行发行审批制度究竟给市场造成了哪些伤害？

　　首先，发行审批使监管者置身于市场供求两端的中间，使供方与需方无法通过顺畅沟通达成交易，结果是 “上市”这种在成熟市场司空见惯的企业股权挂牌交易行为，在中国成为少数幸运儿类似黄袍加身的特殊礼遇。同一家企业，经审批上市后，估值会产生10倍甚至更大飙升。