准备金率上调影响之证券市场篇

ஸஸ8月25日，沪深股市受央行提高准备金率影响跳空低开，单边下行，盘中创出4月份以来新低1419点，收盘下跌1.16％。多数银行股也创出新低。
ஸஸ华夏证券研究所策略分析师董晨认为，央行此举是证券市场的又一大“利空”，市场的资金面更加严峻。在央行6月份首次提出提高存款准备金率的可能性后，央行高层官员多次发表防止经济过热的讲话，国家发改委也通过讲话的形式表示汽车、钢铁、建材等领域重复投资严重，这都使投资者认为证券市场面临的政策环境趋紧。
ஸஸ不过，国泰君安研究所宏观经济研究员周克瑜认为，调整准备金政策对证券市场的心理影响大于实际影响，因为资金面不会受很大的实际影响。央行政策更多的是影响货币市场，而我国目前货币市场和资本市场之间的连接本身就不是很通畅，只有部分券商和基金可以进入银行间市场进行拆借和回购。
ஸஸ周克瑜认为，央行的政策对证券公司和基金公司有一定影响，提高了这些机构投资者的融资成本。除了对上市银行的业绩有一定直接影响，对其它行业上市公司的影响是间接的，通过影响投资者对某些行业的业绩增长预期而影响股价表现。■

李树锋 胡春磊/文