基金走下神坛

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在经历了两年的疯狂扩张之后，基金业如何实现从“量变”到“质变”的转换，端赖于各方的理性回归与更为坚实的制度建设

　　3.27万亿元资产规模，2600万基金持有人，超过100％的年收益率，基金公司在2007年交出的是一份难以复制的成绩单。
　　在这份成绩单的背后，是一条跌宕起伏的曲线。从“227”到“530”，从2007年10月16日的6124点高地，到11月27日跌破半年线，再到2008年1月底跌破年线，探底至4189点。一年来，上证综指在锯齿状的高峰与低谷中剧烈震荡。
    对于基金业来说，2007年显然是充满戏剧性的一年，高歌猛进之后是纷至沓来的市场考验。
　　一方面，中国基金业资产规模实现了“三级跳”，连续突破1万亿元、2万亿元、3万亿元大关，达到年终的3.27万亿元。中国证监会基金监管部主任李正强称，“基金业已超过了保险业管理资产的整体规模。”
    另一方面，公司经营管理、行业监管体制，以及投资者与市场成熟度等多重隐忧逐渐浮现出来。普遍的基金产品风格漂移仅为制度约束松弛的表征之一；“老鼠仓”、“上电转债”亦只是内控管理薄弱的冰山一角。
　　正因如此，驶出快车道的2008年对于基金业的长远发展才尤为关键。专户理财的启动对于产品差异化、激励机制的影响将改变基金业的游戏规则，复杂的经济形势亦将对基金的业绩表现作出更为真实的测度。
　　在经历了两年的疯狂扩张之后，基金业如何实现从“量变”到“质变”的转换，端赖于各方的理性回归与更为坚实的制度建设。