当前，如果谈及我国银行业面临的主要风险，我想主要是经济下行压力可能导致资产质量下降。如果出现较大规模的不良贷款，那么最终必将转化为对银行资本的需求。正如过去一年以来，与欧美大型银行由于次贷危机大量减计资产相对应的是其不断的融资举措。
本文的目的即是介绍一种创新型的银行监管资本。如果能得到监管机构的有效推动，这种资本形式可以满足银行筹集核心资本的需求，同时为投资者提供更多的投资选择。
我国银行业的资本需求
如果说欧美银行当前大量的资本需求主要是事件驱动的结果，我国银行业则存在着持续的资本需求，这主要是由我国银行业在经济中的特殊地位及其所处的发展阶段决定的。
首先， 银行的信贷扩张需要资本支持。我国经济的强劲增长很大程度上依赖银行贷款提供的融资。央行的资料显示，08年上半年国内非金融机构通过银行贷款融资2.73万亿元，占其上半年融资总量的88%，远高于债券和股票等直接融资方式的贡献率。这一融资模式导致银行体系持续的信贷扩张。虽然银行的经营业绩提高了很多，但内生资本的增加仍然无法满足资产扩张的需要。最近几年，银行资本充足率的提高主要是通过外部融资——特别是股权融资——实现的。事实上，07年没有实施股权融资的银行，其核心资本充足率都出现了小幅下滑（图1）。
图1: 银行核心资本充足率比较
数据来源：公司年报
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