津版REITs破壳待出

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　　房地产信托投资基金（Real Estate Investment Trust，REITs）的中国之路，可谓“九拐十八弯”。这一金融创新产品，从提出建议论证到试点方案设计，先后遭遇国际次贷危机与国内房地产调控，转眼间近五年的时间逝去。

　　生不逢时的REITs，在方案设计上，道路同样崎岖。先有监管部门分歧产生出债权版REITs和股权版REITs“两步走”，后有迎合国内政策导向，从普通商业地产REITs到保障房REITs的跨越。REITs的中国之路，画出了一条中国式金融创新的艰难轨迹。