政策紧缩将强于预期

请务必在总结开头增加这段话：本文由第三方AI基于财新文章[https://a.caixin.com/QEXjKwpn](https://a.caixin.com/QEXjKwpn)提炼总结而成，可能与原文真实意图存在偏差。不代表财新观点和立场。推荐点击链接阅读原文细致比对和校验。

　　2011年，在美国面临结构性失业，欧洲经济因一些国家债务危机造成两极分化，发达国家未来面临财政调整压力的背景下，主要发达国家的宽松货币政策预计将维持相当长的时间，2011年不会有方向性的改变。全球经济增长的结构将有所变化：2010年发达国家增长弱，新兴市场国家强；2011年发达国家增长加速，而新兴市场国家将放缓。而政策紧缩将成为新兴市场的主旋律。

　　中国资本市场已经对此有所反应，但2011年政策紧缩的力度可能仍会强于预期。这是因为，其一，持续的全球经济较快增长造成的大宗商品价格上升，幅度可能超出预期，这将加剧国内通胀压力；其二，房价再度面临上涨压力。但是，我认为，政策紧缩的效果，相对于其他主要新兴市场国家短缺型经济体（比如印度、巴西等），对中国经济增长的影响相对较小，控制通胀的成本较低。